• <pre id="1csle"><strong id="1csle"><xmp id="1csle"></xmp></strong></pre>
  • <td id="1csle"><strike id="1csle"></strike></td>
  • <acronym id="1csle"><label id="1csle"></label></acronym>
  • <td id="1csle"></td>

    聯發科營收年減21%,為何還能創造股民期待?

    2024-02-04 12:09:51 來源:遠見雜志(臺)
    聯發科131日發布2023年第四季、全年財報。總結去年,聯發科全年營業收入新臺幣4334.46億元(約138億美元),較前一年減少21.0%,但反觀持續上揚的股價,為何衰退景象還能創造股民期待?主要有三個原因:2022年基期太高、2023年庫存太多、2024AI人工智能火爆上沖。

    (注:以下貨幣單位不做特別說明的均為新臺幣)

    2020年爆發全球疫情之后,帶動換機潮,拉動聯發科營收連續三年創新高,尤其是2022年上半年芯片荒的氛圍之下,終端客戶紛紛預防性增加存貨,拉抬2022年營收來到歷史高點5499億元,但也影響2023年電子產業庫存滿手,以及總體經濟環境不佳、終端消費市場不振、市場復蘇緩慢、國際戰爭迭起,前三季新訂單不來,供應鏈忙著消庫存,致使2023年全年營收下滑兩成。

    蔡力行:2024年將是下一個成長階段的開始

    但自2023第四季起,低迷景象有些改觀。聯發科10月營收重回400億元、達428.1億元,11月推出全新AI手機芯片天璣9300,緊接著中國大陸手機品牌Vivo、OPPO和iQoo紛紛導入,拉動第4季營業收入達1295.62億元,較前季增加17.7%,較去年同期增加19.7%,不僅優于預期的高標,甚至重回五季以前的銷售高點。

    “我們相信2024 年將是聯發科技下一個成長階段的開始,”聯發科執行長蔡力行語氣里帶著喜悅,認為消費市場景氣循環回到上行階段,“特別是我們看到無所不在的AI,將需要更強大的運算能力和更快的傳輸來支持,聯發科不論是在邊緣運算或是云端運算,都看到中長期的成長機會”。

    聯發科近年營收與毛利率變化(單位:新臺幣)

    圖片

    蔡力行分析,在邊緣運算領域,聯發科是全球少數擁有廣泛且可規?;倪吘?a href="http://www.cbiomedical.com/ai" target="_blank" class="keylink">AI 產品組合的公司,橫跨智能手機、運算設備、機器人及汽車等領域。預期市場對邊緣運算能力的需求將快速成長,以讓消費者享受更好的隱私保護、更低的延遲和更低的成本,“近期快速發展的大型語言模型,提供對語意和上下文更完整的理解,將加速生成式AI 功能的發展,特別是在個人助理、創造力和生產力提升工具等領域”。

    在云端運算領域,聯發科策略性布局的112G 和224G SerDes IP, 對于數據中心的高速傳輸至關重要,并提供在先進制程技術、小芯片(chiplet)架構設計及先進封裝的堅強整合能力。此外,在疫情期間大放異彩的電源管理IC,在AI時代也能夠滿足數據中心的電源管理需求,甚至在邊緣裝置與云端之間的數據傳輸。

    從本次財報數據里,可從五個關鍵數字,看懂聯發科年營收衰退之下,股價仍然飆升的原因:

    1.第四季凈現金高達新臺幣1015億元,而且還只是AI芯片的起點:

    聯發科推出的第一款AI手機芯片天璣9300,實際上機運用之后,受到消費者好評,所謂AI芯片指的是具備運算與推論功能的芯片組,從第四季開始出貨的天璣9300 ,就帶動營收跳升,甚至帶動驚人的現金流入!聯發科第四季凈現金流入為1015.36 億元,是前一季凈現金流入149.66億元的6倍以上!也是去年同期的590 .34億元的1.7倍,顯示價格突破新高的AI芯片,驚人的變現能力,而且這還只是AI芯片出貨的第一個季度而已,未來將是AI芯片家族的天下了。

    聯發科推出的第一款AI手機芯片天璣9300,實際上機運用之后,受到消費者好評。

    圖片

    2.手機市場回溫,全年貢獻10億美元營收:

    手機業務在第四季營收較前一季增加53%,占聯發科單季營收64%,強勁的季成長是來自5G和4G需求,及旗艦芯片天璣9300 的成功放量。蔡力行直言,“在2023 年,我們的旗艦手機芯片營收強勁成長70%,并貢獻超過10億美元的營收”,他也觀察到,生成式AI 不僅推動手機的升級需求,也帶動整體旗艦級和高階手機市場的成長,全球5G持續升級和旗艦手機芯片的市占率擴張,將是聯發科今年手機業務的重要動能。

    3.研發費用增加之下,單季毛利率仍然挺進48.3%:

    聯發科第四季研發費用上升不少,達304.72億元(占營業收入23.5%),高于前一季282.42億元,也高于去年同期的280 .47億元,致使單季營業費用達378.8億元之高。但值得注意的是,毛利率并未受到影響,第四季48.3%較前季增加0.9 個百分點,與去年同期持平。費用提升帶動產品精進,成果通常展現在其后幾季,聯發科整體營運管理表現優異。

    4.EPS回穩至16.15元,可望實現股民對高股利的期待:

    受到年度營收影響,聯發科2023 年每股盈余為48.51元,遠低于前一年的74.59 元,憋屈了三季之后,聯發科單季每股盈余回到16.15 元水準,高于前一季之新臺幣11.64 元,及去年同期之新臺幣11.66 元。今年起將股利政策從一年一配,改為半年一配,讓投資人更快獲得回報,未來走勢同樣受到期待。

    5.終結高庫存時期,存貨周轉降至66天:

    經過2023年的供應鏈庫存噩夢,聯發科本季存貨狀況健康,以第四季平均存貨凈額及當季銷貨成本年化為計算基礎之下,存貨周轉天數降為66 日,低于前季之90 日,及去年同期之126 日,低庫存讓新品出貨更為順暢,讓AI芯片后勁推進更為順手。


    1. EETOP 官方微信

    2. 創芯大講堂 在線教育

    3. 創芯老字號 半導體快訊

    相關文章

    全部評論

    • 最新資訊
    • 最熱資訊
    @2003-2024 EETOP
    国产白丝喷水娇喘视频|狠狠综合久久综合88亚洲|首发推荐国产AV巨作保洁员|欧美伊人色综合久久天天|精品国产免费第一区

  • <pre id="1csle"><strong id="1csle"><xmp id="1csle"></xmp></strong></pre>
  • <td id="1csle"><strike id="1csle"></strike></td>
  • <acronym id="1csle"><label id="1csle"></label></acronym>
  • <td id="1csle"></td>